ICO众筹模式探讨 - 反向荷兰式拍卖
ICO众筹 - 好的，坏的和丑陋的
随着ICO众筹掀起加密市场风暴，我们正在目睹多种不同的实施方法。不幸的是，随着时间的推移，ICO众筹已经获得了一种不好的声誉，因为他们：
- a.使骗子可以利用空气山寨币欺骗投资者。
- b.产生了大量跑路的项目。
尽管入池，这并不意味着ICO众筹本身就是坏事。与传统的筹款方案相比，它使创业公司有机会获得更大的自主权，因为他们：
- a.将项目展示给对投资感兴趣的更大的受众。
- b.减少风投公司干预创业过程的风险。
- c.提供筹集资金的即时流动性。
然而，作为回报，ICO创业公司应该尊重和责任对待投资者。在我们的博客文章《需要考虑的ICO众筹特性》中，我们已经讨论了一些在设计时考虑到保护投资者的功能。
在这篇博文中，我们将开始一系列文章来解释不同的ICO众筹方法，而且我们从反向荷兰式拍卖开始并非巧合。加密社区普遍认为，这是为投资者提供最大保护的模式。此外，一些最成功的ICO众筹使用了这种模式。
反向荷兰式拍卖
反向荷兰式拍卖是有硬顶的，无论是在ETH筹集还是在代币销售金额中。而且，它不受时间限制。
拍卖以高价和上限开始，然后随着每个新区块的开采而下降。该拍卖允许投资者在认为价格合理时购买代币。一旦价格乘以代币数量等于发送到拍卖的ETH总量，拍卖就结束了。
所有拍卖参与者都以相同的最终价格收到他们的代币。
从投资者的角度来看，有两种可能的结果:
- a.在估值高于投资者自己估值之前，该交易完成。在这种情况下，投资者受到保护，因为他没有交易，他会认为是一个糟糕的交易。
- b.在估值低于投资者估值之后，该交易完成。在这种情况下，他成为投资者并获得他的代币份额。
反向荷兰式拍卖示例
使用此模型的最着名的ICO众筹是: Gnosis和雷电网络。
Gnosis采用上限销售，上限为1250万美元。分配的代币部分取决于众筹时间跨度。如果代币销售在第一天完成，则分发的令牌数量将为5％（其余的将由Gnosis团队持有）。如果在第二天结束，分发的代币数量将为10％，以此类推。
我们已经讨论了反向荷兰式拍卖的好处。然而，Gnosis众筹也暴露了它的一些缺点，最大的一个缺点是市场的非理性。由于担心错失，许多投资者在拍卖的第一天购买了代币，无论估值如何。结果是，销售在头几个小时内达到上限，当时它的销售额约占总代币总额的5％，使得项目估值约为3亿美元。
在下图中，你可以看到Gnosis拍卖模型的直观表示
有关各种ICO众筹模型的更深入见解，你可以查看以太坊创始人Vitalik关于该主题的博文 。
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如果你已完成本教程的学习，我们建议你按照以下教程进行操作: